IPO案例：关于存货监盘、存货跌价准备、存货周转率等

winnie

申报材料显示，公司存货账面价值分别为 2,114.23 万元、2,815.05 万元、3,576.52 万元和3,700.87 万元，分别计提存货跌价准备4.43万元、1.67万元、-1.80 万元和 11.45 万元，存货周转率分别为 3.31 次、3.78、3.38 和 4.35 次。

请发行人：
（1）补充披露报告期各期末原材料的构成情况及期后领料情况，在产品、半成品的期后结转情况；发行人产品是否属于定制化产品，期末产成品是否有订单支持，是否存在无法销售风险；

（2）结合同行业可比公司存货跌价准备计提政策，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提较少是否符合公司实际情况、是否符合行业惯例；结合 1 年以上存货期后结转及对外销售情况，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提是否充分；

（3）结合生产流程、工序补充披露在产品和半成品的区别，说明二者如何对生产成本进行归集、分摊；

（4）量化分析并补充披露存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性。

请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见，并进一步说明：

（1）参与存货监盘的具体情况，包括参与监盘时间、地点、人员、范围、各类存货监盘方法、程序、监盘比例、实施的其他替代程序的性质及实施的具体情况、是否对发出商品、委托加工物资实施盘点或其他替代程序；

（2）对存货跌价准备执行的审计程序、获取的审计证据及其充分性。

回复：

一、补充披露报告期各期末原材料的构成情况及期后领料情况，在产品、半成品的期后结转情况；发行人产品是否属于定制化产品，期末产成品是否有订单支持，是否存在无法销售风险

以下楷体加粗内容已在招股说明书“第八节、十二、（一）、2、（5）存货”中补充披露如下：
“

5）报告期各期末原材料的构成情况及期后领料情况，在产品、半成品的期后结转情况；发行人产品是否属于定制化产品，期末产成品是否有订单支持，是否存在无法销售风险

①报告期各期末原材料的构成情况及期后领料情况，在产品、半成品的期后结转情况

A、原材料的构成情况及期后领料情况

截至本招股说明书签署日，原材料的构成情况及期后领料情况如下：


B、在产品、半成品的期后结转情况截至本招股说明书签署日，在产品、半成品期后结转情况如下：


②发行人产品是否属于定制化产品，期末产成品是否有订单支持，是否存在无法销售风险

发行人产品大部分属于定制化产品，2021 年 6 月 30 日期末结存产成品金额为 843.47 万元，基本均为定制化产品，截至 2021 年 7 月 25 日，公司穿刺针在手订单金额合计 4,231.65 万元，已覆盖上年穿刺针产品收入的 59.53%；注射器在手订单金额合计 20,878.78 万元，已超过上年注射器产品收入。目前，穿刺针、注射器产品在手订单主要为既有客户的持续订单，老客户通常根据其自身下游客户需求，以及其制定的备货计划，向公司下发 3 至 6 个月不等周期的产品订单。

除此之外，在手订单中存在一定比例的新增客户的注射器订单，在新冠肺炎病毒疫苗需求旺盛的情况下，原有已与公司进行过商业洽谈的潜在客户，或通过美国FDA 等监管机构官网进行供应商资质筛选的首次接触客户，向公司询价并下单。

综上，期末产成品不存在无法销售风险。

二、结合同行业可比公司存货跌价准备计提政策，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提较少是否符合公司实际情况、是否符合行业惯例；结合 1年以上存货期后结转及对外销售情况，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提是否充分

（一）结合同行业可比公司存货跌价准备计提政策，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提较少是否符合公司实际情况、是否符合行业惯例

以下楷体加粗内容已在招股说明书“第八节、十二、（一）、2、（5）、3）存货跌价情况”中补充披露如下：
“
……

公司与同行业可比公司存货跌价准备计提政策对比情况如下：


报告期内，公司存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司，主要原因系公司主要以ODM及OEM模式与客户开展业务并形成收入，产品定制化程度较高，公司主要采取“以销定产”模式进行生产，公司对原材料及半成品进行了储备，原材料在满足客户各产品类型所需的基础上进行多样化采购，同时根据供应商的最低采购量进行备货式采购，公司库存商品周转较快，报告期各期末基本不存在1 年以上滞销的产成品。

资产负债表日，公司结合期末盘点情况，根据存货的可变现净值与成本孰低原则计提了存货跌价准备，计提政策与同行业可比公司一致，符合公司实际情况及行业惯例。

（二）结合 1 年以上存货期后结转及对外销售情况，补充披露报告期内发行人存货跌价准备计提是否充分
以下楷体加粗内容已在招股说明书“第八节、十二、（一）、2、（5）、2）库龄超过 1 年的存货情况”中补充披露如下：
……
截至本招股说明书签署日，公司库龄 1 年以上的存货期后结转情况如下：

报告期各期末，发行人库龄 1 年以上的存货期后结转情况整体较为良好，公司部分库龄较长的原材料及半成品未能结转，主要原因为客户单次下单品类及型号较为丰富，部分品类产品单次下单量不大，下单频次不固定，而受供应商最低采购量限制影响，部分相关原材料会予以备货采购，导致其库龄以及相关的半成品库龄较长所致，该类原材料及半成品在报告期内陆续被领取使用，同时其所能生产的产品在市场中仍有活跃价格，相应客户亦会不定期进行下单。

资产负债表日，公司按照存货跌价准备计提政策，根据各存货类型按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额判断存货可变现净值，并根据存货成本与可变现净值孰低原则进行存货跌价准备的计提，发行人存货跌价准备计提。

三、结合生产流程、工序补充披露在产品和半成品的区别，说明二者如何对生产成本进行归集、分摊

（一）在产品、半成品区别
以下楷体加粗内容已在招股说明书“第八节、十二、（一）、2、（5）、1）存货构成及变动分析”中补充披露如下：

⑥在产品和半成品的区别

公司生产工艺主要为注塑、印刷、组装、包装、灭菌等，在产品为各生产工序中处于正在加工尚未完成该道工序的被加工物。半成品为已完成某道工序加工并入库但尚未最终制造成为产成品的中间产品。

（二）在产品和半成品对生产成本进行归集、分摊公司采用“以销定产”生产模式，在生产管理和成本核算流程上，生产部门

根据销售订单生成生产计划单；生产部门负责制定产品生产计划、组织管理生产，通过 ERP 系统生成工单；财务部门负责通过 ERP 系统核算产品生产成本的归集、分摊。公司产品生产成本要素主要包括：直接材料成本、直接人工和制造费用。公司采用精细化核算方式，对每笔工单的主要工序采用分步核算。公司各工序在产品和半成品对生产成本进行归集、分摊的具体方法如下：

1、直接材料成本归集、分摊
生产车间根据当月生产计划和各生产工单 BOM 清单开具原材料、辅料领料单，仓库核实领料单数据并办理原材料、辅料出库，财务部根据各生产工单领料记录数据计算耗用的原材料成本。月末，财务部门运用 ERP 系统进行产品成本核算时，按当月各工序半成品和在产品所耗用材料成本确定其直接材料成本。

2、直接人工归集、分摊
人力资源部每月根据当月全体员工考勤及产量情况制作工资表，财务部根据审批过的工资表计提当月工资并根据生产车间生产工人的工资、社保等计入直接人工。根据当月各工单统计的半成品工时数据在各工单之间进行分摊，人工费用只在半成品中进行分摊，月末在产品不参与该步骤人工费用分摊。

3、制造费用的归集、分摊
生产车间为生产产品而发生的各项间接费用，发生时计入制造费用科目。制造费用主要核算生产车间间接人员薪酬、固定资产折旧、水电费、修理费等。本车间当月发生的制造费用按照半成品工时数据进行分摊，制造费用只在半成品中进行分摊，在产品不参与该步骤制造费用分摊。

综上，发行人半成品与在产品成本归集和分配方法合理，符合成本归集与分配的规定。

四、量化分析并补充披露存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性

以下楷体加粗内容已在招股说明书“第八节、十二、（一）、2、（5）、4）存货周转率分析”中补充披露如下：

公司与同行业可比公司的存货周转率指标比较如下：


2018 及 2019 年度，公司存货周转率低于同行业可比公司，主要原因系一方面公司存在兽用器械、医用器械及实验室耗材三大品类，产品线丰富、规格型号较多，原材料备货金额较高；另一方面，由于公司主要以 ODM 及 OEM 为主，定制化产品较多，在产品及半成品相对较多。2020 年度，公司口罩产品基本全部对外销售，期末口罩存货较小，致使当年存货周转率有较大幅度上升。总体来看，公司存货周转率与康德莱及三鑫医疗相对较为接近，宏宇五洲存货周转率较高主要是由于部分订单通过集成采购的方式完成交付所致。具体情况如下：

①按主体量化分析
从主体上看，采纳科技主要从事兽用器械及实验室耗材的生产及销售；子公司采纳医疗主要从事医用器械的生产及销售，其存货周转率存在差异：


从主体及产品角度上看，2018 年度，发行人存货周转率低于康德莱及三鑫医疗主要为采纳医疗存货周转率相对较低所致，采纳医疗自 2016 年末开始投入生产，在产能释放爬坡前期，公司进行了相对较多的备货，随着订单及收入逐年快速上涨，公司的存货周转速度加快，剔除口罩相关的成本及期末存货后，2020年度采纳医疗存货周转率为 4.21，存货周转率逐年上升。

2019 年度，发行人存货周转率低于康德莱及三鑫医疗主要为采纳科技的存货周转率相对较低，2019 年末，采纳科技单体存货较上年末增加了 718.51 万元，主要系兽用器械产品相关订单相对有所缓和，订单对应的产品产线排期未满，因此其进行了部分畅销产品的生产，导致期末库存商品及半成品增加了 548.41 万元所致。

2020 年度，发行人存货周转率高于康德莱及三鑫医疗主要为采纳医疗口罩业务大幅加快存货周转速度所致。采纳科技存货周转率有所下滑，主要为年末海外疫情有所加重，海运船期及港口集装箱较难预定，导致期末未及时发出的库存商品有所增加所致。

②按存货种类量化分析
报告期各期末，发行人存货构成与同行业可比公司对比情况如下：



从存货的构成上看，发行人原材料、在产品与半成品的占比相对较高，导致存货周转率相对偏低，主要原因为：
A、报告期内公司整体订单相对较多，为保证产品交付的及时性，公司库存商品一般在当月便会发出，因此公司会储备较多的原材料及部分通用型中间件，以保证来单时的快速生产、快速交货；

B、公司产品品类丰富，客户定制化的产品较多，订单的规格亦相对较多，其所要求的原材料类型及品号也较广，因此公司期末原材料、在产品及半成品占比亦相对较高；

C、由于公司体量相对较小，而公司塑料粒子等部分供应商规模较大，供应商有自身最低产品起订量，因此公司在采购时会结合最终产品的市场情况、供应商的生产周期及供货情况，储备较为充足的原材料。2020 年度及 2021 年 1-6 月，发行人存货周转率高于康德莱及三鑫医疗主要为口罩业务及试剂管业务大幅加快存货周转速度，以及公司业务的快速扩张所致。

综上，2018 及 2019 年度发行人存货周转率低于同行业可比上市公司具有合理性。
……

五、参与存货监盘的具体情况，包括参与监盘时间、地点、人员、范围、各类存货监盘方法、程序、监盘比例、实施的其他替代程序的性质及实施的具体情况、是否对发出商品、委托加工物资实施盘点或其他替代程序；

（一）监盘程序及监盘方法

1、监盘前
（1）提前与发行人沟通，明确存货监盘时发行人提供的资料；
（2）了解存货的内容、性质、各存货项目的重要程度；
（3）了解发行人是否一贯采用永续盘存制，以及相关的内部控制；
（4）评估与存货相关的重大错报风险及重要性；
（5）了解发行人对存货盘点是否制定了适当的程序，并下达了正确的指令；
（6）了解发行人对存货盘点的时间安排；获取发行人存货盘点计划，复核或与管理当局讨论其存货盘点计划；
（7）考虑存货的存放场所，特别是金额较大或性质特殊的存货；
（8）考虑是否需要利用专家的工作或其他注册会计师的工作。

2、监盘中
（1）在资产负债表日根据发行人的盘点计划制定监盘计划，主要对期末价值较高的存货进行监盘。执行监盘程序时，从存货盘点记录中选取项目追查至存货实物，并选取部分实物追查至存货盘点记录；
（2）在监盘时，观察公司人员对于抽盘存货的盘点情况和存货的状态等。

3、监盘后
（1）对于存在盘点差异的情形，监盘人员现场获取相关出入库单据，并确认调整后的库存数量与仓库账一致；
（2）对于盘点日不在资产负债表日的情形，获取盘点日与资产负债表日收发存清单，从盘点日的盘点结果推算至资产负债表日的数量，并与资产负债表日财务收发存的数量核对一致。

（二）监盘时间及监盘人员
保荐机构和申报会计师全程参与盘点过程，并于 2020 年 6 月 29-30 日和 2020年 12 月 29 日及 2021 年 6 月 29 日分别对厂区内存货实施监盘程序并对抽盘结果进行了复核。

（三）监盘情况

通过期末抽盘，保荐人机构和申报会计师抽盘结果与发行人账面无重大差异，期末存货监盘情况正常，不存在重大盘盈盘亏情况。

（四）对发出商品、委托加工物资实施的替代程序

1、在产品盘点实施的替代程序公司在产品为在各生产工序中处于正在加工尚未完成该道工序的被加工物，由于盘点同时未停产，在产品部分处于被加工状态，因此未能对在产品执行盘点程序。保荐机构及申报会计师通过对原材料、半成品及产成品收发存倒推来确认各期末金额。

2、发出商品盘点实施的替代程序
公司主要销售为外销，在发货至出运港口尚不满足收入确认条件的商品即归入发出商品核算。发行人产品从出库后需要完成货物装箱、报关等手续，发出商品处于在途状态，因此未能对发出商品执行盘点程序。保荐机构及申报会计师对于发行人发出商品的期末结存实施了期后检查程序，检查资产负债表日后发生的销货交易凭证，包括报关单、提运单等。对报告期末发出商品的检查金额占当期发出商品金额比例均为 100.00%。

3、对委托加工物资实施的替代程序
报告期各期末，委托加工物资余额分别为 34.88 万元、0.01 万元、7.04 万元和 45.41 万元，期末结存金额较小。保荐机构、申报会计师对于截至 2020 年 12月 31 日及 2021 年 6 月 30 日的委外加工物资通过实施函证程序进行确认，发函比例 100.00%，回函确认比例 100.00%，委外加工物资账实相符。对于 2018 年、2019 年和 2021 年 1-6 月的委托加工物资，通过收发存倒推及委托加工物资合同检查来确认各期末金额。

六、对存货跌价准备执行的审计程序、获取的审计证据及其充分性。

报告期内，发行人存货跌价计提政策如下：发行人在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量存货账面价值，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，对于发行人通用类产品按照近期销售相同或类似的产品价格为基础计算。同时考虑到发行人存货周转较快，结合存货历史领料情况，对于账龄在 1年以上的存货，对于期后不予领用的存货全额计提存货跌价准备。

申报会计师履行了如下程序：
1、报告期期末，对存货进行监盘，现场检查发行人期末存货状况；
2、取得公司的存货及库龄明细，检查发行人是否存在长库龄存货；
3、获取公司销售订单明细，获取订单销售单价， 核查存货是否存在减值迹象；
4、对发行人毛利情况执行分析性复核程序，关注发行人产品的盈利能力；
5、复核存货跌价准备计算过程，重新计算存货跌价准备，测试比例为 100%；

综上所述，申报会计师对发行人存货跌价准备执行了上述审计程序，获取了充分审计证据，认为发行人报告期内存货跌价准备计提合理、充分。

七、核查程序和核查意见

（一）核查程序

保荐机构和申报会计师执行了以下核查程序：

1、复核发行人报告期各期末原材料的构成情况及期后领料情况，在产品、半成品的期后结转情况；
2、访谈销售人员，了解发行人产品销售模式，期末产成品订单情况，分析存货无法销售的风险；
3、查阅同行业可比公司的定期报告，比较发行人与同行业可比公司存货跌价准备计提政策，复核发行人报告期内存货跌价准备计提情况，并与同行业可比公司进行比较，分析其合理性；
4、复核发行人 1 年以上存货期后结转及对外销售情况，分析发行人报告期内存货跌价准备计提的充分性；
5、访谈生产负责人，了解发行人产品生产流程、工序，了解在产品和半成品的区别；
6、访谈成本会计，了解发行人在产品和半成品对生产成本进行归集、分摊方式方法，分析其合理性；
7、复核发行人合并范围内各主体存货周转率情况，分析报告期内存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性；
8、复核发行人从存货种类量化分析存货周转率情况，分析报告期内存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性；
9、复核对存货实施的监盘程序及相关替代程序，分析监盘程序的执行情况；
10、复核对存货跌价准备执行核查程序，分析核查程序执行情况、获取的审计证据的恰当性及充分性。

（二）核查意见

经核查，保荐机构和申报会计师认为：

1、报告期各期末发行人原材料、在产品、半成品的期后结转情况良好；发行人产品大部分属于定制化产品，期末产成品绝大部分有订单支持，无法对外销售风险较小；
2、报告期内发行人存货跌价准备计提符合公司实际情况；1 年以上存货期后结转及对外销售情况良好，报告期内发行人存货跌价准备计提充分；
3、发行人在产品和半成品的区别清晰，对二者生产成本进行归集、分摊的方式方法具有合理性；
4、发行人与同行业可比公司存货周转率受各自经营模式、产品种类等因素影响，报告期内发行人存货周转率低于同行业可比公司具有合理性；
5、保荐机构和申报会计师参于存货监盘的时间、地点、人员安排、监盘范围恰当，对各类存货监盘方法合理，监盘比例较高，对未无法实施监盘的发出商品、委托加工物资实施了检查报关单、提单、销售发票等单据或函证等替代程序，替代程序覆盖比例较高；
6、申报会计对存货跌价准备实施了充分、恰当的审计程序，获取的审计证据充分、适当。



审核问询回复显示，公司存货跌价准备分别为 1.67 万元、-1.80 万元和 5.89万元。存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司，主要原因系公司主要以 ODM及 OEM 模式与客户开展业务并形成收入，产品定制化程度较高。

请发行人说明存货跌价准备测试计提情况，各类存货跌价准备计提是否充分，存货跌价准备低于同行业可比公司是否具有合理性。

请保荐人、申报会计师说明仅对 2020 年 6 月末及 2020 年末存货进行监盘的原因及合理性，说明对报告期各期末存货执行的核查程序，发行人存货是否存在异常情形。

回复：

一、说明存货跌价准备测试计提情况，各类存货跌价准备计提是否充分，存货跌价准备低于同行业可比公司是否具有合理性

（一）说明存货跌价准备测试计提情况，各类存货跌价准备计提是否充分

公司主要采取“以销定产”的模式进行采购、生产，原材料、半成品系正常生产所需，产成品主要系根据订单及市场需求情况为客户供货的正常储备，存货产生减值的风险较小。报告期各期末，公司存货计提跌价准备的情形如下：


发行人存货跌价准备的具体计提政策如下：发行人在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量存货账面价值，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，对于发行人通用类产品按照近期销售相同或类似的产品价格为基础计算。同时考虑到发行人存货周转较快，结合存货历史领料情况，对于库龄在 1年以上的存货，期后不予领用的存货全额计提存货跌价准备。

产成品直接用于出售的，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为生产而持有的材料等，用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然应当按照成本计量；材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，该材料应当按照可变现净值计量。

报告期各期末，发行人对产成品单个项目进行跌价减值测试，以估计售价（取资产负债表日前后产品售价）减去相关税费和预估销售费用及税金后的金额确定可变现净值。可变现净值均大于账面价值，未发生减值，故而为生产持有的原材料、在产品、半成品，用其生产的产成品的可变现净值均大于账面价值，不存在明显减值迹象，具体情况如下：


出于谨慎性原则，公司对库龄超过 1 年且有明确迹象表明期后不予领用的存货全额计提了存货跌价准备。截至本反馈意见回复出具日，公司报告期各期末存货期后结转率分别为 99.18%、97.21%、91.12%和 86.45%，发行人存货期后结转情况整体较为良好，公司部分库龄较长的原材料及半成品未能结转，主要原因为客户单次下单品类及型号较为丰富，部分品类产品单次下单量不大，下单频次不固定，而受供应商最低采购量限制影响，部分相关原材料会予以备货采购，导致其库龄以及相关的半成品库龄较长所致，该类原材料及半成品在报告期内陆续被领取使用，同时其所能生产的产品在市场中仍有活跃价格，相应客户亦会不定期进行下单。

综上，发行人结合自身实际情况，根据存货跌价准备计提政策对报告期各期末存货进行跌价准备计提，各类存货跌价准备计提充分。

（二）存货跌价准备低于同行业可比公司是否具有合理性

报告期内，发行人及同行业可比公司存货跌价准备的计提比例情况如下：


报告期内，公司存货跌价准备计提比例低于同行业可比公司，主要原因系公司主要以ODM及OEM模式与客户开展业务并形成收入，产品定制化程度较高，公司主要采取“以销定产”模式进行生产，公司对原材料及半成品进行了储备，原材料在满足客户各产品类型所需的基础上进行多样化采购，同时根据供应商的最低采购量进行备货式采购，公司库存商品周转较快，报告期各期末基本不存在 1年以上滞销的产成品。

同行业可比公司中，康德莱及三鑫医疗在报告期各期末均仅对库存商品进行了存货跌价准备的计提，宏宇五洲则对原材料、库存商品及发出商品计提了跌价准备。截至本反馈意见回复出具日，公司报告期各期末库存商品期后结转率分别为 100%、100%、100%和 98.21%，结转率较高，且 2020 年末亦不存在 1 年以上库存商品。剔除库存商品、发出商品影响后，发行人及同行业可比公司存货跌价准备的计提比例对比情况如下：


剔除库存商品及发出商品影响后，康德莱及三鑫医疗均未对存货计提减值，宏宇五洲计提比例较高，主要系其对 1 年以上的存货全部计提了减值所致。公司对存货计提减值情况与同行业可比公司不存在重大差异。

资产负债表日，公司结合期末盘点情况，根据存货的可变现净值与成本孰低原则计提了存货跌价准备，计提政策与同行业可比公司一致，符合公司实际情况及行业惯例。

二、请保荐人、申报会计师说明仅对 2020 年 6 月末及 2020 年末存货进行监盘的原因及合理性，说明对报告期各期末存货执行的核查程序，发行人存货是否存在异常情形

申报会计师分别于 2018 年 12 月 29 日、2019 年 12 月 27 日、2020 年 6 月29-30 日、2020 年 12 月 29 日和 2021 年 6 月 29 日对公司存货实施监盘程序并对抽盘结果进行了复核。保荐机构对申报会计师于 2018 年 12 月 29 日、2019 年 12月 27 日进行的存货监盘结果进行复核，并全程参与 2020 年 6 月 29-30 日、2020年 12 月 29 日和 2021 年 6 月 29 日的存货监盘。

报告期各期末存货监盘情况如下：



报告期各期末，保荐机构和申报会计师抽盘结果与发行人账面无重大差异，期末存货监盘过程中未发现异常情况。

除监盘外，保荐机构及申报会计师还执行了以下核查程序：

1、取得公司的存货及库龄明细，检查发行人是否存在长库龄存货；
2、获取公司销售订单明细，获取订单销售单价，核查存货是否存在减值迹象；
3、对发行人毛利情况执行分析性复核程序，关注发行人产品的盈利能力；
4、复核存货跌价准备计算过程，重新计算存货跌价准备，测试比例为 100%；
5、复核发行人报告期各期末存货的构成情况及期后结转情况，分析发行人报告期内存货跌价准备计提的充分性；
6、访谈销售人员，了解发行人产品销售模式，期末产成品订单情况，分析存货是否存在无法销售的风险；
7、查阅同行业可比公司的定期报告，比较发行人与同行业可比公司存货跌价准备计提政策，复核发行人报告期内存货跌价准备计提情况，并与同行业可比公司进行比较，分析其合理性；
8、访谈生产负责人，了解发行人产品生产流程、工序，了解在产品和半成品的区别；
9、复核发行人合并范围内各主体存货周转率情况，分析报告期内存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性；
10、复核发行人存货种类，量化分析存货周转率情况，分析报告期内存货周转率低于同行业可比公司的原因及合理性；
11、对期末在产品、发出商品及委托加工物资等实施替代程序，具体情况如下：

（1）在产品盘点实施的替代程序
公司在产品为在各生产工序中处于正在加工尚未完成该道工序的被加工物，由于盘点同时未停产，在产品部分处于被加工状态，因此未能对在产品执行盘点程序。保荐机构及申报会计师通过对原材料、半成品及产成品收发存倒推来确认各期末金额。

（2）发出商品盘点实施的替代程序
公司主要销售为外销，在发货至出运港口尚不满足收入确认条件的商品即归入发出商品核算。发行人产品从出库后需要完成货物装箱、报关等手续，发出商品处于在途状态，因此未能对发出商品执行盘点程序。保荐机构及申报会计师对于发行人发出商品的期末结存实施了期后检查程序，检查资产负债表日后发生的销货交易凭证，包括报关单、提运单等。对报告期末发出商品的检查金额占当期发出商品金额比例均为 100.00%。

（3）对委托加工物资实施的替代程序
报告期各期末，委托加工物资余额分别为 34.88 万元、0.01 万元、7.04 万元和 45.41 万元，期末结存金额较小。保荐机构、申报会计师对于截至 2020 年 12月 31 日及 2021 年 6 月 30 日的委外加工物资通过实施函证程序进行确认，发函比例 100.00%，回函确认比例 100.00%，委外加工物资账实相符。对于 2018 年、2019 年和 2021 年 1-6 月的委托加工物资，通过收发存倒推及委托加工物资合同检查来确认各期末金额。

经核查，保荐机构和申报会计师认为：报告期各期末，发行人存货不存在异常情形。



审核问询回复显示：
（1）发行人 2018 年和 2019 年未计提存货跌价准备，2020 年存货跌价计提比例为 0.47%，低于同行业可比公司。

（2）应 Avanos 要求，发行人 2020 年第四季度对其喂食器及喂液管 OEM 产品发货量较少，导致 2020 年末在手订单金额较大，发行人未对该部分存货计提跌价准备。

请发行人：
（1）结合存货库龄、存货周转率、可变现净值确认、同行业存货跌价准备的计提情况，分析披露存货跌价计提比例低于可比公司的合理性；

（2）补充披露报告期末喂食器及喂液管 OEM 产品的存货类别构成以及库龄情况，发行人为 NeoMed 生产的 OEM 产品是否为定制化产品，若相关订单取消情形下是否仍可以销售给其他客户，发行人对喂食器及喂液管 OEM 产品减值测试的具体过程和结论。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

一、发行人补充披露

（一）结合存货库龄、存货周转率、可变现净值确认、同行业存货跌价准备的计提情况，分析披露存货跌价计提比例低于可比公司的合理性

发行人已于招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、财务状况分析”之“（一）资产状况分析”之“2、流动资产情况”之“（5）存货”之“7）跌价准备计提比例与同行业可比公司的对比情况”补充披露如下：
“

7）跌价准备计提比例与同行业可比公司的对比情况
除三鑫医疗、维力医疗及康德莱外，发行人增加选取百合医对比存货跌价准备的计提情况，百合医疗的基本情况参见招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、经营成果分析”之“（五）期间费用分析”之“3、研发费用”之“1）可比公司对比分析”。

报告期各期末，发行人存货跌价准备计提比例与同行业可比公司的对比如下：


注 1：可比公司相关数据取自其年度报告、招股说明书；
注 2：截至本招股说明书签署日，百合医疗未披露 2021 年半年度报告。

从上表可见，2018 年至 2020 年，公司的存货跌价计提比例低于可比公司平均值。其中，三鑫医疗、维力医疗及康德莱未披露计提存货跌价准备的原因。百合医疗存货跌价准备计提金额较大，主要系受 2019 年初血液灌流器召回事件影响，血液灌流器产品销售未达预期，百合医疗综合考虑有关因素影响，对相关型号存货按账面成本与可变现净值孰低的原则计提存货跌价准备。2021 年 1-6 月，公司存货跌价准备计提比例与可比公司的平均值较为接近，不存在重大差异。

公司的存货跌价计提比例低于可比公司平均值，主要原因如下：

①存货库龄
公司的存货包含原材料、在途物资、在产品、产成品（含库存商品与发出商品）。

报告期各期末，公司的存货库龄情况如下：


报告期各期末，公司库龄 1 年以内的存货占比分别为 96.19%、98.43%、96.86%及 98.53%。公司库龄 1 年以上的存货占比较小，公司库龄 1 年以上存货形成原因及期后结转情况参见招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十二、财务状况分析”之“（一）资产状况分析”之“2、流动资产情况”之“（5）存货”之“5）库龄 1 年以上存货形成原因及期后结转情况”。因此，公司存货跌价准备计提比例较低。

②存货周转率
报告期内，公司的存货周转率情况如下：


公司存货周转率在报告期内保持较高的水平，存货的销售情况良好，因此，公司存货跌价准备计提比例较低。

③可变现净值辨认
公司的存货主要由原材料、在产品及产成品构成。资产负债表日，公司的存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。

公司的可变现净值确认过程如下：

Ⅰ.原材料：各期末公司根据未来使用情况判断原材料是否陈旧或过时，同时考虑原材料用途、库龄、损毁等因素的影响，以原材料所生产的产成品的售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确认其可变现净值；

Ⅱ.在产品：以所生产的产成品的售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；

Ⅲ.产成品：以该产成品的售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确认其可变现净值。

报告期内，公司严格按照《企业会计准则》的规定对存货的可变现净值进行计量，存货跌价准备的计提准确。发行人的主要产品销售情况良好，存货周转情况良好，除一次性口罩外公司产品销售单价未出现明显的下降。2020 年末一次性口罩产品销售单价有所下降，但其成本仍低于可变现净值，且 2020 年末公司一次性口罩产品存货金额 12.20 万元，金额较小。

报告期各期末，发行人均对存货进行可变现净值辨认并执行跌价测试，经测试，2018 年末及 2019 年末，公司存货可变现净值均高于成本，公司存货不存在跌价风险；2020 年末，公司熔喷布及其相关原材料可变现净值低于成本，公司对熔喷布及其相关原材料计提了 23.38 万元的存货跌价准备；2021 年 6 月 30 日，鉴于国内口罩供应量已趋于饱和，发行人预计未来口罩产品的销售量较小，公司生产口罩所用原材料熔喷布存在减值风险，发行人根据成本与可变现净值孰低的原则，对熔喷布及其相关原材料计提 21.78 万元的存货跌价准备。截至 2021 年 6 月 30 日，熔喷布及其相关原材料的存货跌价准备为 44.20 万元。

发行人的存货可变现净值确认方法与同行业可比公司相比不存在重大差异，存货可变现净值的确认方法与发行人存货跌价计提比例低于同行业可比公司不存在显著关系。

④同行业存货跌价准备的计提情况
2018 年至 2021 年 6 月 30 日，三鑫医疗、维力医疗及康德莱的存货跌价准备计提比例均较低，前述三家公司在报告期内存货跌价准备计提比例的平均值为0.52%、1.48%、0.55%及 0.14%，与发行人报告期内存货跌价计提比例 0.00%、0.00%、0.47%及 0.48%不存在显著差异。

百合医疗的存货跌价准备计提比例较高，主要系受 2019 年初血液灌流器召回事件影响所致。报告期内，发行人销售的产品未发生召回事件，因此存货跌价准备计提比例低于百合医疗。

百合医疗因召回事件，2019 年及 2020 年，针对血液灌流器相关原材料树脂、半成品树脂及血液灌流器成品计提了充分的跌价准备，分别为 1,501.58 万元和1,074.25 万元，扣除因召回事件影响而计提的存货跌价准备，百合医疗的存货跌价准备计提情况如下：


如上表所示，若扣除因召回事件影响而计提的存货跌价准备，百合医疗的存货跌价准备计提比例较低，与发行人不存在显著差异。

综上，报告期各期末，公司存货构成主要为库龄一年以内的存货；公司存货周转率在报告期内保持较高的水平，存货的销售情况良好；在实际生产经营过程中，公司建立了较为完善的存货管理制度，存货的可变现净值的计量符合《企业会计准则》的规定。公司的存货跌价计提比例低于同行业同比公司主要是由于公司大部分存货销售情况良好且不存在召回事件，公司的存货跌价计提比例低于可比公司平均值具备合理性。
”

（二）补充披露报告期末喂食器及喂液管 OEM 产品的存货类别构成以及库龄情况，发行人为 NeoMed 生产的 OEM 产品是否为定制化产品，若相关订单取消情形下是否仍可以销售给其他客户，发行人对喂食器及喂液管 OEM 产品减值测试的具体过程和结论

发行人已于招股说明书“第六节 业务与技术”之“三、公司销售情况和主要客户”之“（五）发行人主要 OEM 客户”之“6、喂食器及喂液管 OEM 产品”补充披露如下：
“
6、喂食器及喂液管 OEM 产品
（1）公司喂食器及喂液管 OEM 产品的存货类别构成及库龄情况



注：上表中原材料为专用于生产喂食器及喂液管 OEM 产品的原材料。

报告期各期末，公司喂食器及喂液管 OEM 产品的存货库龄主要为 1 年以内。公司喂食器及喂液管 OEM 产品的生产模式为“以销定产”的模式，公司根据喂食器及喂液管主要客户 NeoMed 的需求预测、订单制定生产计划，因此，喂食器及喂液管 OEM 产品相关的存货库龄较短。

（2）喂食器及喂液管 OEM 产品的定制化
发行人与 NeoMed 的 OEM 合作中，NeoMed 负责喂食器、喂液管相关的产品开发及设计，发行人通过自身的生产工艺技术，将 NeoMed 的设计最终转化成产品并量产。由于医疗器械监管政策，喂食器及喂液管 OEM 产品需于产品本身、包装物上印制 NeoMed 的品牌信息及 CE、FDA 认证信息。因此，发行人的喂食器及喂液管 OEM 产品是定制化产品，若相关订单取消，发行人无法单独对喂食器及喂液管 OEM 产品进行销售。

发行人与 NeoMed 签订的《供货协议》中，关于订单取消时 NeoMed 需承担责任的相关条款如下：

NeoMed 应对以下订单的取消承担责任，责任范围如下：

1）对于天益医疗已经执行的订单，如果 NeoMed 中途终止该订单，则 NeoMed应赔偿天益医疗就该订单产生的生产成本；

2）对于天益医疗根据 NeoMed 的需求预测生产和采购的以作为库存备货的所有制成产品以及相关物料（即原材料、零配件、包装材料等），NeoMed 有义务在 6个月内完成购买；

3）对于因 NeoMed 的需求预测发生变更而产生的成本，NeoMed 应承担赔偿责任，包括但不限于原材料、零配件、包装材料。根据上述条款，若 NeoMed 取消喂食器及喂液管 OEM 产品的订单，则 NeoMed需就发行人因订单生产所产生的成本进行赔偿。

（3）发行人对喂食器及喂液管 OEM 产品减值测试的具体过程和结论

报告期各期末，发行人对喂食器及喂液管 OEM 产品进行减值测试，减值测试的具体过程如下：

1）对于喂食器及喂液管 OEM 产品中的产成品，根据在手订单计算对应的销售价格、根据全年收入与销售费用比计算销售费用率、根据全年收入与税费比计算税费率，并将销售价格扣除销售费用、税费后确定产成品的可变现净值；

2）对于喂食器及喂液管 OEM 产品中的原材料、在产品，首选确定喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品的可变现净值是否低于成本，若低于，则根据全年生产数据测算至完工时估计将要发生的成本、据在手订单计算对应的销售价格，并将销售价格扣除至完工时估计将要发生的成本、销售费用、税费后确定原材料、在产品的可变现净值；若不低于，则原材料、在产品根据成本进行计量，无需计提存货跌价准备；

3）对比喂食器及喂液管 OEM 产品的成本及可变现净值，若成本高于可变现净值，则将成本与可变现净值的差额确认为存货跌价准备，并计提相应的减值损失。

报告期各期末，发行人喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品的成本及可变现净值情况如下：


如上表所示，报告期各期末，发行人喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品的可变现净值均高于成本（期末结存金额），喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品不存在减值迹象及减值风险，为生产喂食器及喂液管而持有的原材料、在产品不存在减值迹象及减值风险。
”

二、核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐人、申报会计师进行了如下核查工作：

1、查阅发行人存货明细表、存货库龄表，分析发行人存货库龄构成情况、存货周转率情况；
2、访谈发行人财务经理，了解发行人存货可变现净值的确认过程，并与《企业会计准则》进行对比，确认发行人存货可变现净值的确认过程的准确性；
3、查询可比公司年度报告、招股说明书，对比分析发行人与可比公司的存货跌价准备计提情况，分析存货跌价计提比例低于可比公司的合理性；
4、查阅喂食器及喂液管 OEM 产品的存货明细账、存货库龄表；
5、查阅发行人与 NeoMed 签订的《供货协议》，分析喂食器及喂液管 OEM 产品是否为定制化产品；
6、访谈发行人喂食器及喂液管 OEM 产品减值测试的具体过程，并与《企业会计准则》进行对比，确认其准确性。

（二）核查结论

经核查，保荐人、申报会计师认为：

1、公司的存货跌价计提比例低于可比公司具备合理性；
2、发行人的喂食器及喂液管 OEM 产品是定制化产品，若相关订单取消，发行人无法单独对喂食器及喂液管 OEM 产品进行销售；
3、报告期各期末，发行人喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品的可变现净值均高于成本（期末结存金额），喂食器及喂液管 OEM 产品中产成品不存在减值迹象及减值风险，为生产喂食器及喂液管而持有的原材料、在产品不存在减值迹象及减值风险。