混合型科创票据新规来了！

sheldon

根据交易商协会发布的《关于明确混合型科创票据相关机制的通知》，对于混合型科创票据做了进一步的完善，对于募集资金用途、条款设计、期限安排和发行主体等要素做了更加明确的要求。





1、混合型科创票据募集资金用途中应不低于50%用于科技创新领域，这是对募集资金用途比例非常明确规定的要求，同时用于科技创新领域的募集资金也是有着明确的要求。

2、混合型科创票据的条款设计包括变现或质押财产权模式、匹配企业投资退出安排模式和转换企业股权或基金份额模式等，每种模式都是根据发行人的实际资金需求进行设置。

3、混合型科创票据的债券期限需要是中长期限品种，需要发行3年期及以品种，可设计为“N+N”的期限结构。

4、混合型科创票据的发行主体必须要是科技创新领域的主体，具体包括科技创新称号的科技型企业；行业地位显著、市场认可度高、主体资质优良具有股权投资需求的企业两大类

混合型科创票据是交易商协会2023年推出的新品种。根据交易商协会官网于2023年7月20日披露的信息，正式推出混合型科创票据，可将募集资金通过股权投资或基金出资等方式直接以股权形式投资于科技型企业，同时可以通过期限等结构化设计，实现条款设计上的股债混合性。这是一个非常有创新点的产品，结合科技创新企业的特点，更加满足科技创新企业的资金需求，实现了股债混合性的资金使用。混合型科创票据是目前国内创新性、实用性非常强的债券品种。

科技创新领域是目前监管机构重点支持的领域，交易所也推出了特定公债券品种。2022年5月20日，上海证券交易所印发了《公司债券发行上市审核规则适用指引第4号——科技创新公司债券》推出了科技创新公司债券，成为了公司债券的有一个特定公司债券品种。科技创新公司债券聚焦途为科技创新领域。发行人必须为科技创新领域的企业，或者募集资金用于科技创新领域。将科技创新领域明确为高新技术产业细分领域、战略性新兴产业细分领域和引领产业转型升级领域三个范围。