IPO审核重点——存货

Josephine

存货主要包括各类材料、在产品、半成品、产成品或库存商品以及包装物、低值易耗品、委托加工物资等。在企业的经营活动中，存货经常处于不断销售、耗用、购买或重置中，具有较强的流动性。企业对于存货的管理是否合理能直接反映到其期末利润等财务指标中，因此存货是企业日常经营管理的一项重要工作。对于拟IPO企业来说，存货问题也对其IPO进程存在实质性的影响。

在监管问询中，监管机构对存货相关问题主要集中在以下几点：

1、期末存货订单对应情况及期后存货的结转情况；
2、存货库龄、存货周转率以及跌价准备；
3、存货核算的准确性和合规性；
4、各期末各类存货明细项目占比、验收、盘点与监盘等情况；
5、存货成本与采购成本的匹配性；
6、存货具体存放地点、存货管理的内部控制等。

案例

南通超达装备股份有限公司第二轮首次公开发行（2021-04-22获通过）

背景:

南通超达装备股份有限公司系国内领先的汽车内外饰模具供应商，主要从事模具、汽车检具、自动化工装设备及零部件的研发、生产与销售。公司主要产品均为单件定制化产品，存货主要为库存商品、发出商品和在产品。报告期各期末，公司存货账面价值分别为19,213.56万元、20,616.34万元及17,853.18万元，占流动资产的比例分别为45.19%、44.21%及32.69%。2019年末及2020年末，公司库龄超过1年的原材料金额上升较多，报告期各期末，公司库龄两年以上存货账面余额分别为458.25万元、1,700.35万元及1,621.38万元。

第二轮审核问询函 关于存货

根据前次审核问询回复：

（1）发行人的生产周期和销售周期分别不超过5个月和12个月，2020年6月末，发行人库龄两年以上存货的金额和比例均进一步增加；
（2）报告期内，库龄超过1年的在产品金额分别为6.92万元、422.84万元、661.72万元及143.40万元，占比分别为0.29%、8.77%、17.93%及4.47%；
（3）截至报告期末，发行人两年以上库龄的发出商品合计1,236.03万元，占比为10.75%，发出商品未验收的主要原因包括客户设计发生变更、客户原因未验收等；

请发行人：

（1）结合生产周期和销售周期补充披露报告期内库龄两年以上存货持续增加的原因及合理性，是否存在存货无法通过客户验收的情形，存货跌价准备计提是否充分；
（2）补充披露在产品和库存商品的划分核算是否合理，是否存在将长库龄的在产品放入库存商品核算的情形；
（3）补充披露发出商品未能验收的具体原因，客户设计发生变更涉及新增成本的分摊方式，是否可能导致发出商品存在跌价风险；

请保荐人、申报会计师对上述事项发表明确意见，并进一步说明报告期内对发行人发出商品的实地监盘比例较低的原因，执行的核查程序能否保证发行人存货金额的真实、准确、完整。

上市委会议的审议意见和主要问题

报告期各期末，发行人发出商品余额占存货比例较高且库龄较长。请发行人代表结合同行业可比公司情况，说明上述情形的合理性。请保荐人代表说明核查程序并发表明确意见。

分析

发行人1年以上库龄原材料具有物质属性稳定，不易腐蚀、变质和毁损，可保存期限较长的特点，对原材料的可使用性进行识别分析，对认定为因型号老旧、呆滞、可使用价值较低的原材料计提了存货跌价准备。

报告期末，发行人库龄两年以上发出商品未能验收的原因主要包括客户量产延期、设计变更和调试修改导致延期、客户经办人员变更和内部审批流程延迟等，未能验收原因具有合理性。

发行人主要产品生产周期从营销部下达产品设计工单开始至该产品生产完工入库为止，虽然公司生产周期和销售（验收）周期通常情况下不超过5个月和12个月，但公司产品的生产和验收可能受多种因素而延长，比如客户产品的设计变更、终端整车厂新车开发进度延迟、终端整车厂成套验收等，进而影响公司产品的生产和验收进度，导致部分存货库龄较长。发行人所处的模具行业具有制造和验收周期长的特点，因此其存货库龄较长符合行业特点，具有合理性。