重大合同中隐藏着多少秘密

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重大合同作为招股说明书的组成部分之一，很多时候似乎并没有将其作为重要章节。

但从目前反馈来看，很多问题的踪迹都起源于重大合同，涉及持续经营、期后业绩、销售模式、收入确认、业务与财务数据匹配性、在建工程/固定资产/无形资产等多项内容。

本文将就重大合同涉及的法律法规规定、案例分析等常见问题予以总结，期望为各中介机构执业提供借鉴。

一、重大合同如何披露
1、法律法规
以创业板为例，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 28 号——创业板公司招股说明书（2020 年修订）》第九十二条规定，发行人应披露对报告期经营活动、财务状况或未来发展等具有重要影响的已履行和正在履行的合同情况，包括合同当事人、合同标的、合同价款或报酬、履行期限、实际履行情况等。与同一交易主体在一个会计年度内连续发生的相同内容或性质的合同应累计计算。

此外，在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 28 号——创业板公司招股说明书（2020 年修订）》中对“合同”关键词进行检索，涉及第五十八条等三条。具体如下：

第五十八条 发行人存在协议控制架构的，应披露协议控制架构的具体安排，包括协议控制架构涉及的各方法律主体的基本情况、主要合同的核心条款等。

第七十六条 发行人对于经营成果的分析，应充分说明主要影响项目、事项或因素在数值与结构变动方面的原因、影响程度 及风险趋势，一般应包括下列内容：

（一）…….产销量或合同订单完成量等业务执行数据与 财务确认数据的一致性；营业收入如存在季节性波动应说明原 因……

第七十八条 发行人对于偿债能力、流动性与持续经营能力的分析，一般应包括下列内容：

（一）最近一期末银行借款、关联方借款、合同承诺债务、 或有负债等主要债项的金额、期限、利率及利息费用等情况…

2、反馈总结
从反馈问题来看，重大合同披露注意点包括：
1、说明选取重大合同的确定标准和依据；
反馈中，会要求结合报告期各期签订的合同数量及金额分布情况、招股说明书披露的重大销售合同或订单占报告期各期签署的合同或订单的比例情况说明重大合同确定标准的合理性；

2、披露范围为报告期各期履行完毕和正在履行的重要业务合同；

3、区分各类业务的重大合同，根据反馈及前文的法条来看，一般区分为销售合同、采购合同、工程合同、投资合同、负债合同等。

根据反馈，如若报告期内生产设备等采购金额较大需补充报告期内生产设备采购合同主要内容；

4、需要披露的内容包括：合同当事人、合同标的、合同价款或报酬、履行期限、实际履行情况等。

其中，对于框架合同，披露报告期内各期交易的发生额。

对于亏损订单，以中科仪为例反馈要求披露签订时间、客户名称、产品型号、订单获取方式、交付周期、收入、毛利率等，并对毛利率为负的原因进行分析。

二、重大合同与其他问题的勾稽/匹配

1、收入确认、销售合同与应收账款
此部分涉及问题较多，主要是结合合同条款分析收入确认时点和应收账款合理性、结合重大合同披露情况分析客户、合约期限、合约履行状态的匹配性等，具体如下：
（1）结合重大销售合同，关注收入确认的时点、金额及依据，收入确认方法与业务实质是否匹配，是否符合企业会计准则的规定；

（2）关注报告期内收入确认金额、销售合同金额的匹配性。

以杰创智能为例，反馈被问询2019年第一大客户广东省交通集团有限公司21,048.67万元收入的具体内容及对应的具体子单位，招股说明书合同中仅列示新粤交投的17,740.04万元合同的原因，发行人在该项目中与多个客户合作的原因，该项目实际总计金额，发行人签订合同占该项目总金额的比例，相关项目的进度及2020年对应收入情况；

同时，关注重大销售合同对手与重要客户的匹配性，一般尤其关注与前五大客户存在差异的原因，此外对于重大销售合同部分合同当事人不属于前五大客户，关注相关原因及其与公司各期交易情况；

（3）结合重大合同，关注实际收款结算进度与合同约定条款的差异情况及差异原因，以此验证应收账款的真实性、坏账计提的充分性等；此外提取合同中的关键时间节点，关注签署时间与收入确认时间较短的原因，关注期后无回款的原因；

（4）针对正在履行的重大合同或订单，关注预计收入确认的时点及金额，合同或订单执行进度与合同约定的差异情况及及差异原因；

（5）提取合同主要条款，包括具体内容，定价方式，违约条款，续期方式等，考虑相关预计负债计提、收入确认全额法/净额法、代理/经销模式、违约风险等；

总体而言，中介机构针对销售合同一方面需要结合具体条款去予以分析，从总体上把握合同与销售模式等业务的一致性，另一方面需要从细节方面去深挖，重点关注合同对手、时间和金额的匹配性，以时间为例，针对前几大项目需结合条款详细分析签订时间、签收时间、初验时间、终验时间、具体收入确认时间、项目实施周期、验收周期是否具备合理性，尤其是长期处于履行中的合同。以上也同样适用于采购合同，以合同对手为例，重大采购合同交易对手与前五大供应商、前五大应付账款、前五大预付账款（合同负债）的匹配性等。

2、持续经营与重大合同
主要关注以下内容：
（1）相关重大销售合同到期后的续期情况，部分合同期满后未续期的原因，发行人持续经营能力是否出现重大不利变化；

（2）期末在手订单金额较高，与发行人销售合同披露是否一致；

（3）对于公司持续经营有重大影响的租赁，是否即将到期，招股说明书“重大合同”部分的相关信息披露是否准确，到期后是否有续签安排；相关经营模式是否发生变化，如若发生变化对发行人经营成本的影响，并视情况进行重大事项提示。

（4）针对新冠疫情，论证说明疫情对发行人近期生产经营和财务状况的影响程度，包括：具体影响面，停工及开工复工程度，日常订单或重大合同的履行是否存在障碍。

3、资质、许可、认证与重大合同
主要结合合同分析，合同中是否存在以发行人或发行人子公司已取得行业所需的资质、许可、认证为签署或生效条件，前述条件是否是触发违约责任、解除或终止合同的条款，发行人是否存在因相关资质、许可、认证无效导致重大合同被解除、终止的法律风险。

4、在建工程/固定资产/无形资产与重大合同
一般主要涉及大额生产设备采购、房产等修建与合作开发等事项，如若报告期存在相关事项，会被关注：

（1）工程建设进度低于合同进度原因，是否严格执行《建筑施工合同》中工期约定相关责任条款；

（2）相关在建工程未达到预定可使用状态的依据与理由，会计核算是否符合会计准则要求。

（3）关于合作研发，关注合作研发项目（专利）的合作协议的主要内容、权利义务约定及采取的保密措施等；关注合作研发项目（专利）是否涉及公司核心技术，在公司生产经营中的贡献和作用，合作项目是否存在或潜在权属纠纷；关注双方各自的分工和费用结算方式，从而引申至研发费用确认。

5、对外投资、募投项目与重大合同
对外投资合同根据不同的投资情况关注点有所差异，以汇宇制药为例：
根据申报材料，发行人2015年和2018年分别与中国农发重点建设基金有限公司（以下简称“中国农发”）签署投资协议及补充协议，合同金额5000万元，公司对其投资本金及收益提供保障；2020年与内江经济技术开发区管理委员会签署生产基地项目投资协议，双方进行合作，合同金额100,000.00万元。
请发行人说明：（1）结合与中国农发签署的投资协议的项目内容及项目进展情况，双方的权利义务约定情形，说明当前的履约情况，以及公司为履行相应投资收益保证是否将对公司的资金、生产经营产生不利影响；（2）结合和内江经济技术开发区管理委员会签署的投资协议内容中关于制剂申报数量、批文、地址及税收要求等规定，说明当前协议的执行情况，是否存在不能实现协议约定的风险；同时结合本次募投资金的投向项目和上述开发区管委会的支持项目情况，说明项目是否重叠，本次募资的必要性。

综上，对外投资会关注项目内容进展、双方的权利义务，并验证相关投资与募投的相关性，从而引申至募投的必要性。

6、内部控制与重大合同
此处更多的就是细节，由于现场需要上传底稿，所以重大合同中的日期、签章等成为监管可以接触的细节，以云从科技为例，反馈问询到：

招股说明书披露，金额 3,000 万元以上（含税）人工智能解决方案业务销售合同、金额 500 万元以上（含税）人机协同操作系统业务合同和金额 2,000 万元以上（含税）的采购合同为重要合同，部分合同和单据的签署日期缺失。

请发行人说明：（1）重要业务合同金额的判断依据及其合理性，充分披露报告期各期履行完毕和正在履行的重要业务合同；（2 ）发行人合同管理是否有效，相关内部控制是否健全。

重大合同涉及面较广，一方面与法律重大中的权利义务、纠纷、合法合规等有关，另一方面是业务与财务数据相连的桥梁，本文一方面不完全统计重大合同涉及的相关问题，另一方面主要是想为中介机构执业时提供一些小建议，重视重大合同涉及的内容，尽调时至少需要将前五大供应商/客户、前十大项目等重要合同进行详细分析，至少需要组织会计师、律师对合同条款进行分析，研究其中涉及的法律风险、会计确认等事项，重视合同与业务、法律、财务的勾稽匹配关系，重视合同管理相关的内部控制，重视合同涉及的时点信息及合理性，从而在尽调过程中有方向指导、反馈回复时能够做到有所准备。