拟北交所上市公司如何披露自身创新特征

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（一）“创新特征”的相关规定

与精选层公开发行相比，北京证券交易所（以下简称“北交所”）拟上市公司还需具备“创新特征”。根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》（以下简称“北交所上市30条”）之“1-9 行业相关要求”，具体规定如下：

“发行人应当结合行业特点、经营特点、产品用途、业务模式、市场竞争力、技术创新或模式创新、研发投入与科技成果转化等情况，在招股说明书中充分披露发行人自身的创新特征。保荐机构应当对发行人的创新发展能力进行充分核查，在发行保荐书中说明核查过程、依据和结论意见。

发行人属于金融业、房地产业企业的，不支持其申报在本所发行上市。

发行人生产经营应当符合国家产业政策。发行人不得属于产能过剩行业（产能过剩行业的认定以国务院主管部门的规定为准）、《产业结构调整指导目录》中规定的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训等业务的企业。”

（二）与创业板定位的联系

根据相关法规规定，北交所主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，业界认为，北交所青睐专精特新企业。目前国家级专精特新上市公司主要分布在创业板（注：占比约40%，领先排名第二名的科创板9个百分点），北交所和创业板在行业定位上更相近，但由于北交所主要服务的是中小创新型企业，服务阶段更为趋前。

附“创业板定位”的相关规定如下：

根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三条规定，“发行人申请首次公开发行股票并在创业板上市，应当符合创业板定位。创业板深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。”

根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则（深证上〔2020〕501号）》第十九条规定，“发行人应当结合创业板定位，就是否符合相关行业范围，依靠创新、创造、创意开展生产经营，具有成长性等事项，进行审慎评估；保荐人应当就发行人是否符合创业板定位进行专业判断，并出具专项说明。

本所在发行上市审核中，将关注发行人的评估是否客观，保荐人的判断是否合理，并可以根据需要就发行人是否符合创业板定位，向本所设立的行业咨询专家库专家提出咨询。”

二、案例分析

本文尽量选取最新上市/完成发行的案例。

（一）凯德石英（835179.BJ，2022年3月4日上市，2022年首家过会公司）业务与技术节选

根据《招股说明书》，公司专注于光伏及半导体领域石英玻璃制品的研发、生产和销售。通过不断的技术研发和产品升级，为下游客户提供高性能的石英仪器、石英管道、石英舟等产品，通过不断优化产品质量、性能和服务等方式获得持续的竞争优势，在实现产业化和规模化过程中，获取合理的商业利润。发行人现阶段主要产能为“中低端石英玻璃制品”与国内市场情况较为相符，与发行人定位“目前为国内石英加工行业的领先企业”并不矛盾。由上可知，创新特征重点宜放在工艺优势、客户优质、国内需求较大等方面。

自身创新特征节选

根据《招股说明书》，发行人自成立以来长期深耕于石英制品制造行业，该行业属于资本密集型及技术密集型的制造行业。石英制品下游主要应用于半导体、光伏等行业，是硅片和晶圆制造环节使用的关键材料。石英制品在使用过程中直接与硅片或晶圆接触，其性能好坏对下游产品的良品率高低将造成直接影响。发行人通过自主研发方式掌握了多项与石英制品加工相关的核心技术，获得行业内相关单位的认可，是国内（内资领先的石英制品加工企业，在经营规模、市场份额、专利与技术储备、产业链认证等方面具备比较优势。发行人专注业务创新、技术创新、工艺创新，以期在行业中保持竞争地位。公司的创新特征主要体现在以下方面：

【披露亮点：阐述了行业特点。】

（一）业务创新

发行人通过自主研发方式掌握了多项与石英制品加工相关的核心技术，成功取得发明专利12项、实用新型专利26项、外观专利1项。在高端石英制品的研发制造上，公司是国内第一家通过中芯国际12英寸零部件认证的集成电路工艺用石英零部件生产企业。发行人为目前国内具备8、12英寸半导体集成电路芯片生产线配套石英玻璃制品加工能力的企业之一，已拥有上千平方米高端石英生产车间，其中，十万级火加工车间超400平方米，独特的排风和净化系统可满足8、12英寸高端石英制品生产的需求。

发行人生产的石英制品主要为定制化产品，发行人具备较强的技术和工艺研发实力及丰富的生产加工经验，可以最大化满足各类客户提出的石英制品应用场景的需求。报告期内，发行人共生产40余万件（支）石英制品，涉及规格近6,000 种，其中8英寸及以上产品数量超1万件（支），加工图纸超3000张，在石英制品加工领域具备行业影响力，与北方华创、通美晶体、华微电子、中科晶电、昆明物理研究所等合作年限均超过了 15 年，2020 年年底，公司荣获北方华创“金牌供应商”称号，双方签订了《战略合作意向书》，与核心客户的合作关系长期稳定。

发行人采取定制化、项目化的研发模式，专注于高纯度石英制品的研发、生产和销售，建立了一支技术研发和创新能力强的高素质人才队伍。目前在研项目为12 英寸外延用石英腔体上、下顶盖和旋转托举轴，上述产品系应用在12英寸晶圆 RTP（快速热处理）工序上的关键石英零部件，晶圆制程 28-65nm，目前国内 12 英寸外延腔体全部依赖进口和国内的外资石英厂商供应，公司的研发项目有望进一步推动石英制品进口替代的进程。

【披露亮点：上述文字突出公司的核心技术、客户优质、12 英寸外延用石英腔体上、下顶盖和旋转托举轴的进口替代。】

（二）技术创新

技术创新方面，发行人通过自主研发形成全融焊接技术、反向焊接技术、退火控制技术等多项核心技术，并应用于产品批量生产，具备满足下游客户所要求的加工精度，如管类制品要求的端面平面度、外径、壁厚偏差等指标；舟类制品要求的总槽间距、垂直度、槽宽、槽深、槽根、平面度、长度的变形量等指标，并解决了高精度、大尺寸石英制品加工过程中焊接炸裂、一次成型、表面光洁度、退火变形等诸多问题。

技术创新部分，列表分析了“与传统方式相比的创新点”、“创新效果”。工艺创新部分论述亦类似。

综上，发行人创新性聚焦于业务创新、技术创新与工艺创新，并贯穿于高精度、大尺寸石英制品的研发、生产的全过程，形成了创新推动技术应用与工艺升级、产品收入推进技术与工艺创新的良性循环。2021年9月，公司申请了北京市“专精特新”中小企业的资格认定，10月29日北京市经信局公示了北京市2021年度第六批拟认定“专精特新”中小企业名单，公司名称处于公示名单中。

（二）大禹生物（871970.BJ，2022年5月18日上市）业务与技术节选

根据《招股说明书》，公司主要通过经销和直销方式向养殖户提供饲料添加剂、饲料及兽药产品以获取利润，公司致力于满足用户在养殖过程中的不同场景对动物营养和健康的不同需求，为用户提供一站式、全方位的产品服务；同时，公司也向饲料和饲料添加剂生产加工企业提供包括酶制剂、微生态制剂在内的饲料添加剂产品。作为一家高新技术企业，公司始终结合市场需求及行业发展趋势，在不断提升公司产品品质的同时，努力降低生产成本，积极扩大市场份额，以实现业务持续增长和盈利。报告期内，公司的饲料添加剂产品占公司主营业务收入比例分别为78.25%、77.52%、78.26%，占比较大。公司于2019年新增了兽药产品，2020年新增了饲用酶制剂产品，均给公司带来一定的业绩增长。由上可知，创新特征重点宜放在三大业务如何协同实现业务升格、生物技术水平等。

自身创新特征节选

根据《招股说明书》，分技术创新（各技术分为总括、生产工艺技术、产品功效等部分论述）、模式创新（梯度技术营销模式、技术营销一体化服务模式）、科技成果转化情况及认可（主要包括核心技术、对应专利或非专利技术、所处阶段、主要用途、获得荣誉等）等论述。

（一）技术创新

公司的技术创新性主要体现在饲料添加剂产品配方技术、菌酶制剂发酵生产技术、追溯分析技术三个方面。

1、饲料添加剂产品配方技术

在绿色养殖技术开发过程中，公司自主研发了“菌酶药肽”一体化固体发酵技术，该技术运用液体制种固体分时发酵技术，通过微生物繁殖产热产酸，为酶解中药提供温度、酸度等酶解环境，释放中药中的多种皂苷成分，同时产生多种微生物代谢产物。单一条件下，该技术能同时产生含有微生物、酶制剂、中药、代谢多肽等多种成分的复合产品。

“菌酶药肽”配方技术融合了益生菌、酶制剂、酶解天然植物原料、代谢多肽等多种物质，利用“菌”、“酶”、“药”、“肽”的高效协同作用，平衡肠道菌群、分解抗营养因子、促进消化吸收、激活免疫机制、提升脏器性能，兼具提高营养吸收效率和增强机体免疫功能。

针对不同动物不同阶段的生理特征、饲料结构，公司运用“菌酶药肽”核心原料并辅以少量功能物质，开发出一系列微生态制剂产品，可适应复杂的养殖环境、饲养习惯等现场因素，具有良好的应用效果。
……

公司以“菌酶药肽”一体化固体发酵技术的理念为基础，扩展出5项核心技术，分别为智能控制微生物发酵生产技术、促生长产品技术、替代抗生素技术、颗粒包衣技术、固体发酵工艺控制技术，公司的5项核心技术中，智能控制微生物发酵生产技术和替代抗生素技术已形成发明专利保护，其余核心技术涉及的发明专利正在申请授权中。

【披露亮点：针对公司主营产品“饲料添加剂产品”，公司强调了自主研发的“菌酶药肽”一体化固体发酵技术，并说明其功效，同时还能运用“菌酶药肽”核心原料并辅以少量功能物质，开发出一系列微生态制剂产品，同时还扩展出5项核心技术，并说明其中两项已形成发明专利保护。】
……

2、菌酶制剂发酵生产技术公司拥有智能化微生物发酵生产菌类、酶制剂技术，实现了针对动物不同生物下特征的精准应用。
……

3、追溯分析技术公司采用二维码追溯系统对经销产品的生产、物流、销售环节进行全流程跟踪管理。公司的二维码系统模块包括基础数据管理、追溯码管理、产品管理、库存管理、订单管理、销售管理、统计汇总，系统功能主要包括二维码生成、产品扫码入库、经销商提交销售订单、产品出库、经销商收货、终端销售。公司的二维码追溯分析系统能够对产品的生产、物流、质量进行精细化、透明化、自动化、实时化、数据化、一体化分析管理。

（二）模式创新

分为梯度技术营销模式、技术营销一体化服务模式，论述较为常规。

（三）科技成果转化

1.科技成果转化情况

公司根据不同动物不同阶段的生理特征和饲料结构，结合养殖现场的多重差异性，经过长期实践探索，开发出了以益生菌、酶制剂、酶解天然植物原料、蛋白多肽等四位一体、高效协同的产品应用技术路线。公司将核心菌酶原料自主产业化，融合凝炼成提高动物生产性能、提升机体免疫、减少在不同环境下应激的组合应用方案，构建了公司产品和服务的核心技术体系。

列表说明核心技术、对应专利或非专利技术、所处阶段、主要用途等。

2.科技成果转化获得认可公司坚持创新驱动，通过科技成果转化，目前公司已经取得高新技术企业证书，通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO22000食品安全管理体系三项认证，主导或参与4项《菌株安全性评价技术规程》《肉羊用菌酶协同发酵饲料》《无抗畜产品技术规程》《水产专用酶制剂》团体标准的制定。

综上所述，公司的技术创新、模式创新、科技成果三大方面转化体现了公司较强的创新特征。

【披露亮点：笔者认为该公司创新特征论述贴合法规中“结合技术创新或模式创新、研发投入与科技成果转化等情况充分披露自身创新特征”，且说明开发出一系列微生态制剂产品与扩展出5项核心技术的能力，论据较为翔实、论证较为严密。】

（三）荣亿精密（873223.BJ，已注册待上市）业务与技术节选

根据《招股说明书（注册稿）》，公司业务收入主要来源于生产、销售精密紧固件、连接件、结构件等精密金属零部件，公司客户为直接使用公司产品的生产企业，主要为3C、汽车、通讯及电力设备等下游众多行业领域的厂商。凭借自身强大的研发及工艺设计开发能力、快速的技术攻坚能力以及过硬的产品质量和优质的客户服务，形成了公司精密金属零部件产品在行业内的核心竞争力，成为仁宝、联宝、和硕、富士康、广达、纬创、英业达等知名电子制造服务商的长期合格供应商。由于精密金属零部件产品具有定制化的特点，公司在客户设计初期即开始参与和配合客户进行产品整体的方案及设计评审，协同客户进行模具、产品开发并完成各阶段的产品验证，推进产品进入量产。量产阶段，公司按照客户需求批量提供性能可靠、品质稳定的各类精密金属零部件，从而实现销售收入并产生盈利。由上可知，创新特征重点宜放在应用领域广泛、客户优质、工艺水平等。

自身创新特征节选

根据《招股说明书（注册稿）》，分创新成果（加入“同行业情况”）、具体体现（产品与业务创新、生产技术创新、质量管控创新）等论述。

（一）创新成果

发行人是国家高新技术企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业、嘉兴市企业技术中心，拥有浙江省科学技术厅、发展和改革委员会、经济和信息化厅认定的省级企业研究院，并拥有发明专利14项、实用新型专利76项，报告期内被知名电子制造服务商仁宝、富士康评为“最佳合作伙伴”和“绩优厂商”，发行人主要产品笔记本电脑用埋置螺母的全球市场占有率超过40%。发行人全面掌握了精密车削、精密冲压、精密冷镦等核心工艺以及自主的自动化研发能力、相关模具设计和后道加工技术，能够进行各类工艺的集成、协同管理。公司在生产过程中不断实现工艺优化，提升生产效率、提高产品质量稳定性，进而提升产品的综合优势。

公司核心技术对应的产品与行业内主要公司相比，在加工精度、加工表面质量、产出错误率和废品率等质量控制方面的具体差异和优势情况，公司进行列表分析，维度为公司核心技术、产品种类、参数、发行人达到范围、同行业情况。

【披露亮点：加入核心技术同行业对比，披露较为细致。】

（二）创新特征具体体现

（1）产品和业务创新
……

发行人研发和制造的笔记本电脑用埋置螺母、SMD紧固件，打破了该行业的国外技术门槛，率先实现了进口替代，并逐步实现出口。经过发行人多年的深耕，目前该领域已完全实现国产化。与此同时，该领域重要原材料为日本标准JISC3604，在国内市场也系发行人与上游原材料供应商博威合金深度合作开发，同样填补了国内相关金属原材料市场的空白。（补充客户优势）

随着数码产品更新换代的需求，发行人不断开发出牙径更小、精度更高的笔记本电脑用精密金属紧固件，产品最小内径尺寸可达0.4mm，并同时向精密金属结构件、连接件延伸，创新产品包括笔记本用CPU、GPU支架、基站调谐螺母、手机和平板电脑垫片等。在行业方面，发行人逐步取得了IATF16949汽车质量管理体系认证、ISO13485医疗器械质量管理体系认证，行业领域转向多元化，包括汽车、新能源汽车精密金属零部件、医疗电子和航空领域精密金属零部件，新产品包括新能源汽车雨刮器喷嘴、高端预镀锡车灯屏蔽罩、新能源汽车充电桩高速充电插销、新能源汽车无线局域网天线组件、大型航空飞机座椅调节固定器等产品（补充客户优势）

未来公司将继续加大在新能源汽车、航空医疗等领域精密金属零部件的投入，推动收入规模持续增长。

（2）生产技术创新

公司致力于自动化、定制化生产，通过长期积累，掌握了一系列创新性的生产技术，能够及时响应市场及客户产品技术迭代发展需求。发行人分工序列表了积累的主要生产技术。
……

（3）质量管控创新

发行人所在行业，产品质量控制尤为重要。发行人精密金属零部件制造的下游行业不乏知名上市公司，其生产线均为自动流水线生产，如果因为发行人产品不良导致安装异常，将导致自动产线中止，产生较大经济损失。同时，由于电子产品具有成品反复拆装的使用场景，如果产品精度不佳，将导致整件总成损坏报废。出于安全考虑，汽车、航空、医疗等领域对产品质量和安全的技术要求更加严苛。因此，质量管控能力是精密金属零部件企业维持业务和拓展业务的基石。
……

综上所述，公司创新特征聚焦于产品和业务创新、生产技术创新、质量管控创新，累积打造了一批具有市场竞争力的产品以及具有市场先进性的核心技术，得到了市场及客户的高度认可。公司业务及其模式具有独特性、创新性。公司的持续创新机制能够保证公司业务长期、健康、可持续发展。

三、创业板参考案例简析

（一）宇邦新材

（301266.SZ，已发行待上市）：披露亮点为披露了所处行业及根据国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》（国统字[2018]111 号）的行业分类。

（二）腾亚精工

（301125.SZ，已发行待上市）：披露亮点为增加了同行业可比公司优劣势对比、论述了发行人符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等关于创业板的定位、公司符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》及《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的规定。

（三）东利机械（301298.SZ，2022年6月6日上市）：与腾亚精工类似。

四、小结

行至文末，我们再来回顾一下北交所上市30条提及的“创新特征”相关规定：“发行人应当结合行业特点、经营特点、产品用途、业务模式、市场竞争力、技术创新或模式创新、研发投入与科技成果转化等情况，在招股说明书中充分披露发行人自身的创新特征。保荐机构应当对发行人的创新发展能力进行充分核查，在发行保荐书中说明核查过程、依据和结论意见。”

通过上述案例分析，笔者认为我们可以从拟北交所上市发行人可在《招股说明书》中从以下方面披露“创新特征”：

（一）所处行业：说明生产经营符合国家产业政策且不属于产能过剩行业、淘汰类行业。

（二）归纳行业特点：说明发行人需具备哪些优势才能在行业中发展好。

（三）归纳自身核心竞争力。

（四）技术创新、模式创新、研发投入、科技成果转化：特别注意是否编撰国标或行标，尽量多进行同行业对比、量化分析。

（五）总结论述是否符合北交所上市30条的相关规定。