IPO竞争对手竟然是第一大供应商

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科创板上市委2022年第51次工作会议于6月21日召开，共审核1家拟IPO企业，1家获通过。



盛科通信（首发）获通过，公司为国内领先的以太网交换芯片设计企业，主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。

竞争对手竟是第一大供应商

以太网交换芯片是以太网交换机的核心部件，交换机是各种类型网络终端互联互通的关键设备，广泛应用于运营商网络、数据中心网络、企业网络等场景。
2020年全球以太网交换芯片市场规模368亿元，预计至2025年将达到434亿元，2020-2025年年均复合增长率为3.4%。

以太网交换芯片分为商用和自用，其中商用和自用占比接近对半，自用厂商以思科、华为等为主，其自研芯片用于自产交换机，不单独对外销售；商用厂商主要包括博通、美满、瑞昱、英伟达、英特尔、盛科通信等，主要销售对象是戴尔、新华三（H3C）等IT品牌厂商及交换机白牌厂商（白牌是一种旨在使软硬件解除绑定的定制化策略）。

根据招股书，2020年，中国商用和自用以太网交换芯片市场规模分别为90亿元和35亿元，预计到2025年，盛科通信所在的商用市场将达到171.4亿元。
中国商用以太网交换芯片市场份额方面，博通、美满和瑞昱分别以 61.7%、20%和 16.1%的市占率排名前三位，合计占据了 97.8%的市场份额，盛科通信以1.6%的市场份额排名第四，在大陆厂商中排名第一。

值得注意的是，美满既是盛科通信的竞争对手，也是第一大供应商。2019年，盛科通信主要芯片量产代工供应商格罗方德将其量产代工业务出售给美满，导致盛科通信原与格罗方德的业务合作由美满承接，因此美满旗下的Marvell Asia Pte Ltd替代格罗方德成为盛科通信第一大供应商。2020年和2021年上半年，盛科通信向Marvell Asia Pte Ltd.的采购金额占比分别为55.75%和30.25%。

IPO保荐机构为中金公司，发行人会计师为信永中和，律师为北京金杜（成都）。

截至本招股说明书签署之日，公司本次发行前总股本为36,000.00万股，本次拟发行人民币普通股不超过5,000万股，且发行后总股本不超过41,000万股。假设本次发行新股5,000万股，占公司发行后总股本的12.20%。

1、无控股股东及实际控制人
截至招股说明书签署之日，中国振华及其一致行动人中国电子合计持有公司32.66%的股份；苏州君脉及其一致行动人Centec、涌弘贰号、涌弘壹号、涌弘叁号、 涌弘肆号合计持有公司23.16%的股份；产业基金持有公司22.32%的股份；其余股东持 有公司股份的比例相对较低。

发行人股权结构较为分散，根据公司的决策机制，任一股 东及其一致行动人（如有）或最终权益持有人均不足以对发行人的股东大会、董事会决 策产生决定性影响力。因此，公司不存在控股股东和实际控制人。

2、报告期业绩情况



2019年-2021年，公司营业收入分别为1.92亿元、2.64亿元和4.59亿元，净利润分别为622.07万元、-958.31万元及-345.65万元。

3、拟募资10亿元，用于3大项目



此次IPO拟募资10亿元，用于新一代网络交换芯片研发与量产项目、路由交换融合网络芯片研发项目以及补充流动资金。

4、企业关注点
公司未来三到五年，将以打造国际一流的网络芯片公司为目标，继续加大在以太网交换芯片方面的战略投入。同时公司将积极布局相关芯片的开发，缩小与境外龙头企业的差距，完善公司芯片产品线，并保持在研芯片产品的前瞻性。公司将以客户为中心，保持与市场终端客户的紧密交流，以可靠稳定的产品与对市场需求的快速反应不断突破应用壁垒，扩大客户基础，通过本地化优势发力国内市场，打造自主品牌。此外，公司将有选择性的布局海外市场，在进一步提升公司市场规模的同时，逐步打造国际知名度。