北交所不是IPO，不适用上市公司分拆上市规则

兔安叽

【1】
北交所股票上市不属于IPO。
如果按照常规的上市规则来理解，北交所上市相当于是上市公司的一次公开增发的行为。
只是因为这次增发，对于公司的上市标准、估值和流动性有本质的提高和严苛，甚至连公司上市的场所和名称都变了，属于没有先例的行为，因而可能会有一些误解。
从北交所的流程也能够明确看出来。
一个企业要实现北交所的上市，必须先挂牌新三板，成为一个非上市公众公司。
新三板挂牌十二个月且已经在创新层的公司，可以向不特定对象公开发行股票并上市，从而成为北交所上市公司。
创新层的公司还是属于新三板的公司，北交所的上市本质上就是新三板公司一次公开增发的行为。

【2】
上市公司下属子公司在北交所上市，不属于上市公司分拆子公司IPO或者借壳上市的情形，不适用《上市公司分拆规则（试行）》。
《上市公司分拆规则（试行）》第二条明确规定：本规则所称上市公司分拆，是指上市公司将部分业务或资产，以其直接或间接控制的子公司（以下简称“所属子公司”）的形式，在境内或境外证券市场首次公开发行股票并上市或者实现重组上市的行为。
也就是说，上市公司分拆子公司上市规则，是明确对于上市公司下属子公司IPO或者借壳上市的约束和规范。
新三板挂牌并不属于IPO的情形，因而以往新三板的挂牌规则对于上市公司子公司挂牌新三板没有任何限制，子公司挂牌新三板的情形也非常多，占了很大的比例。
目前情况下，上市公司下属子公司在新三板挂牌仍旧没有任何限制，后续通过增发在北交所上市也不受上市公司分拆规则的限制。

【3】
因为上市公司分拆子公司IPO上市的相关标准和要求，不论是对于上市公司的经营业绩规模还是对于子公司的规范运行和持股比例等，都非常严格和标准很高，因而目前分拆IPO上市的案例有一些，但并不是很普遍。
从这个意义上来说，更高的标准也是为了将上市公司分拆上市限制在一定的范围内，只有那种做的足够大足够强的上市公司，才有机会符合要求去分拆上市。
如果北交所不属于上市公司分拆上市，那么从某种意义上来说，可以吸引更多上市公司的子公司在北交所上市，因为标准相对较低限制较少，因而还是有一定吸引力的。
从这个角度来说，这对于北交所还是一个不小的利好！

【4】
投哥曾经写过一篇文章，认为北交所上市也适用上市公司分拆规则，属于学艺不精，特意向大家道歉。
如果理解有什么偏差，还希望大家多批评指正。