厦门科拓 | H股IPO核心问询要点反馈

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港交所给厦门科拓通讯技术股份有限公司核心IPO问询要点（通俗翻译版）

厦门科拓是智慧停车系统研发+运营服务、两度A股IPO被否、四冲资本市场、腾讯/洪泰资本加持的企业，核心问询聚焦控股股东与股权、业务资质与外资合规、财务与内控、历史IPO被否、募资与全流通五大核心，以下为通俗翻译版。

一、控股股东与股权：实控人到底是谁？股权干净吗？

1. 控股股东认定：材料说法不一致，到底谁是实控人？

港交所/证监会问：

备案材料对控股股东认定结果不一致，说明原因及认定标准，明确最终控股股东。

通俗翻译：

你一会说黄金练是实控人，一会又说无实控人，到底谁真正说了算、能控制公司？说清楚标准和结论！

2. 股权沿革与代持：历史股权转让、创始人配偶退出，有没有代持？

港交所/证监会问：

说明历次股权变动定价、资金来源、税款缴纳；创始人黄金练受让配偶股份、配偶退出的背景，是否存在代持、纠纷。

通俗翻译：

以前股东换人、创始人把老婆股份全买走，价格合理吗、钱干净吗、税交了吗？有没有偷偷代持、隐藏股东？

3. 股权激励：员工期权价格公允吗？离职还持股合规吗？

港交所/证监会问：

股权激励授予价格是否公允；激励对象离职后仍持股，是否符合协议、有无纠纷。

通俗翻译：

给员工发期权，价格是不是太低、送福利？员工离职了还拿着股份，当初协议允许吗、有没有吵架打官司？

4. 股东穿透：腾讯、洪泰资本等大股东，有没有禁入主体？

港交所/证监会问：

穿透5%以上股东（林芝利新/腾讯、洪泰致盈等）至最终自然人/机构，核查是否存在违规持股主体。

通俗翻译：

腾讯、俞敏洪的基金等大股东，背后是谁、有没有公务员/国企/禁入机构偷偷入股？股份干净吗？

二、业务资质与外资合规：证齐吗？外资能做吗？

1. 增值电信许可证：有证不用还注销，影响业务吗？

港交所/证监会问：

说明《增值电信业务经营许可证》实际用途、注销进展，是否对业务有重大不利影响。

通俗翻译：

你有电信资质却不用，还在办注销，为啥拿证又不用？注销会影响停车系统、线上支付业务吗？

2. 广告业务资质：经营范围写了广告，实际做了吗、证齐吗？

港交所/证监会问：

经营范围含广告制作/发布，说明是否实际开展、有无资质，是否符合互联网广告监管规定。

通俗翻译：

你营业执照写了能做广告，实际有没有接广告生意？证办了吗？有没有违规发广告被罚？

3. 外资准入：智慧停车、广告业务，外资能做吗、踩红线了吗？

港交所/证监会问：

经营范围与实际业务是否涉及外资限制/禁止领域；上市及全流通后是否持续符合外资准入政策。

通俗翻译：

外资现在能做智慧停车、广告业务吗？你上市后变成外资控股，会不会碰政策红线、被叫停业务？

4. 海外业务合规：泰国、新加坡等海外项目，资质合规吗？

港交所/证监会问：

说明海外业务（泰国、新加坡、文莱等）的开展模式、当地资质获取、合规风险。

通俗翻译：

你在国外做停车系统，当地政府批了吗、证齐吗？有没有违法经营、被处罚的风险？

三、财务与内控：业绩过山车、应收高、单据不全，靠谱吗？

1. 业绩波动：收入停滞、利润过山车，稳定吗？

港交所/证监会问：

报告期收入增长停滞、净利润大幅波动，说明原因、盈利可持续性。

通俗翻译：

收入好几年不涨，利润一会赚一会亏，是行业不行、还是公司没竞争力？以后能稳定赚钱吗？

2. 应收账款高企：应收3.66亿、周转142天，坏账风险大吗？

港交所/证监会问：

贸易及其他应收款3.66亿元、周转天数142天，说明逾期情况、坏账计提是否充分、回款风险。

通俗翻译：

别人欠你3.66亿，平均要4个多月才还钱，很多钱逾期了吗、会不会收不回？坏账准备提够了吗？

3. 毛利率飙升：停车运营毛利率大幅上升，合理吗？

港交所/证监会问：

智慧停车运营管理业务毛利率大幅上升，说明原因、合理性、是否虚增利润。

通俗翻译：

停车运营利润突然涨很多，**是真的成本降了、还是做账调出来的？有没有造假？**

4. 内控缺陷：A股被否因单据不全、折旧不谨慎，现在改了吗？

港交所/证监会问：

2022年A股被否因原始单据不完整、固定资产折旧政策不谨慎、合同管理不规范，说明整改情况、内控是否健全有效。

通俗翻译：

上次A股上市失败，因为合同、验收单丢了不少，设备折旧算得太随意，现在这些问题改好了吗、内控靠谱了吗？

5. 成本完整性：设备投入、承包费、人工成本，记全了吗？

港交所/证监会问：

说明停车项目设备投入、承包费用、人工/施工劳务成本的完整性，有无少记成本、虚增利润。

通俗翻译：

建停车场买设备、交承包费、发工资，这些成本都入账了吗？有没有故意少记、让利润看起来更高？

四、历史IPO被否：两次A股失败，现在符合上市条件了吗？

1. A股被否原因：2017年撤材料、2022年被否，核心问题解决了吗？

港交所/证监会问：

说明2017年主动撤回创业板申请、2022年被创业板上市委否决的原因，相关问题是否已整改、本次是否符合上市条件。

通俗翻译：

你前两次A股上市都失败了，一次自己撤了、一次被否，当时的大问题现在都改好了吗？这次来港股，真的符合上市要求了吗？

2. 审核差异：A股不让过、港股为什么能过？

港交所/证监会问：

对比A股与港股上市规则差异，说明本次申请符合港股上市规则的依据。

通俗翻译：

A股觉得你不行、不让上市，港股为啥觉得你行？你符合港股哪条上市标准、说清楚！

五、募资与上市安排：钱怎么花？全流通合规吗？

1. 募资用途：上市圈钱主要干嘛？合规吗？

港交所/证监会问：

说明IPO募资具体用途（研发、海外扩张、运营资金等）、金额分配、是否履行审批。

通俗翻译：

上市融到的钱，主要用来研发新产品、拓展海外市场、还是补流动资金？用途合法合规吗？

2. 全流通安排：存量股份转港股、全流通，合规吗？

港交所/证监会问：

说明1162.91万股新股发行、8815.28万股存量股转港股全流通的方案、合规性、对老股东影响。

通俗翻译：

上市发新股，还把老股东8800多万股全转到港股卖，这个方案合法吗、会不会冲击股价、损害小股东利益？

港交所灵魂拷问（一句话总结）

你是两度A股IPO被否、四冲资本市场、智慧停车行业第二、腾讯/洪泰资本加持、业绩过山车、应收高企、内控曾有缺陷、外资持股合规待核、海外业务扩张、存量股份全流通的企业。

监管要你说死：控股股东到底是谁、股权干净吗、资质齐吗、外资合规吗、财务真实稳定吗、内控整改到位吗、历史IPO问题解决了吗、募资用途合规吗、全流通安排合理吗。